釋放1.2萬億元！全面降準來了，這次股市為什么沒有大漲？

在周一央行宣布12月15日正式下調(diào)金融機構存款準備金0.5個百分點，預計共計釋放長期資金約1.2萬億元后，周二A股市場反應平淡。上證指數(shù)僅在開盤上揚0.61%，之后即出現(xiàn)了持續(xù)跳水的走勢，截至早盤收盤，上證指數(shù)收漲0.12%，深成指收跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.43%。

根據(jù)記者梳理，2020年以來，含本次降準在內(nèi)，央行共宣布了5次降準，此前4次降準對股市的影響總體偏積極。在宣布降準后的第一個交易日，上證指數(shù)3次上漲，1次下跌。本次A股市場對降準反應為何表現(xiàn)不夠積極？

12月7日早盤收盤A股市場表現(xiàn)

從上午盤面上看，上漲個股1759家，下跌個股2644家，下跌數(shù)量比上漲數(shù)量多了近千家，空方力量明顯占優(yōu)，市場整體偏弱。從板塊上看，機場航運、廚衛(wèi)電器、房地產(chǎn)服務板塊漲幅前三，兩市有10個板塊漲幅超1%，與房地產(chǎn)有關的行業(yè)表現(xiàn)較好，銀行、證券、保險等金融板塊也表現(xiàn)相對強勢。金屬新材料、小金屬、國防軍工板塊跌幅前三，新能源、半導體等板塊今日跌幅明顯。

英大證券研究所所長鄭后成表示，本次降準對銀行股與地產(chǎn)股的影響邏輯不同。降準在流動性方面邊際利多房地產(chǎn)股，疊加宏觀經(jīng)濟承壓在一定程度上提升維持房地產(chǎn)投資平穩(wěn)增長的必要性，因此降準邊際利多房地產(chǎn)股。

央行針對本次降準此前表示，此次降準是貨幣政策常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分被金融機構用于補充長期資金，更好滿足市場主體需求。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，12月15日即將有一筆9500億元MLF到期，為今年單月規(guī)模次高，“降準資金將部分用于置換到期MLF，規(guī)模和時點均對應合適?！?/p>

周二股市表現(xiàn)平淡的一大原因在于本次降準并未超乎市場預期。大成基金分析稱，此次降準與7月9日的降準有所不同。7月央行降準時市場對經(jīng)濟下行存在分歧，超預期降準引發(fā)市場對經(jīng)濟擔憂，導致銀行股下跌。而本次降準時，市場對經(jīng)濟下行壓力有較強預期，降準釋放穩(wěn)增長的信號，有望邊際緩釋市場對經(jīng)濟壓力、銀行風險的擔憂。同時，降準可以釋放長期資金，降低金融機構負債成本，進而降低社會綜合融資成本，實現(xiàn)對小微企業(yè)的融資支持。央行穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有改變，此次降準是為了表達穩(wěn)增長意圖，信號意義更強。

中歐基金分析認為，本次降準與7月降準的不同之處在于目前市場對經(jīng)濟已經(jīng)形成了較為悲觀的一致預期，預期差較小。富國基金也指出，本次“降準”的動作本身不超預期。

“當前我國經(jīng)濟形勢依然復雜嚴峻，經(jīng)濟出現(xiàn)新的下行壓力，要在高基數(shù)上繼續(xù)保持平穩(wěn)運行，這將面臨很多挑戰(zhàn)。因此，通過降準來釋放流動性成為一個重要的政策選擇。本次降準有利于提振中國經(jīng)濟復蘇力度。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，降準將會對于股市的跨年度行情起到一定的推動作用。

[責編:姚昕玥]

責編：唐錦玲

來源：冷水江市融媒體中心