自掏腰包購買理財產(chǎn)品—— 理財公司紛紛自購為哪般

當(dāng)前，一個令不少投資者驚訝的現(xiàn)象正在上演：多家理財公司開始“自掏腰包”購買自己的理財產(chǎn)品。

其中，中郵理財發(fā)布公告稱，已將自有資金約6.5億元申購本公司旗下管理的理財產(chǎn)品。光大理財表示，將自購旗下股票型和混合型理財產(chǎn)品不超過2億元。南銀理財則表示，公司已投入自有資金約5億元用于認(rèn)購、申購公司旗下的理財產(chǎn)品。

針對以上現(xiàn)象，市場上有聲音認(rèn)為，這是因為銀行理財此前“賠本”了、沒人買了，理財公司這才開始自購產(chǎn)品。需要厘清的是，該觀點屬于誤讀。回顧股票市場，上市公司高管增持自家股票并非新鮮事。與此類似，理財公司自購理財產(chǎn)品也屬于正常的市場行為。

“此次自購的主要原因有三方面?！倍嗉依碡敼矩?fù)責(zé)人表示，一是對經(jīng)濟長期向好有信心，二是對中國資本市場的韌性有信心，三是對自己的投資研究能力有信心。

信心足則預(yù)期穩(wěn)。此前，銀行理財市場曾出現(xiàn)預(yù)期波動——多款理財產(chǎn)品跌破凈值出現(xiàn)“賠本”。同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月27日，銀行理財子公司所發(fā)產(chǎn)品的“破凈”數(shù)量已達(dá)1734款，在已披露凈值數(shù)據(jù)的11548款產(chǎn)品中占比15%。

“這主要與資本市場的波動有關(guān)?！闭猩蹄y行常務(wù)副行長兼董秘王良表示。進(jìn)入2022年3月后，國內(nèi)外權(quán)益市場曾出現(xiàn)短期大幅調(diào)整，債券市場收益率也低位震蕩，因此，多款銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧，甚至跌破凈值。

“具體原因有三方面?！惫ゃy理財相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，第一，全球流動性趨緊，美國股票、債券市場波動加劇，海外市場對A股和債券市場形成一定壓力；第二，俄烏地緣沖突加劇了全球的通脹擔(dān)憂，避險情緒快速上升；第三，世界經(jīng)濟前景仍不明朗，海外經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程放緩，對一季度經(jīng)濟活動帶來壓力。

面對市場變化，銀行理財應(yīng)如何降低收益波動？根據(jù)記者了解，多家理財公司正在加緊研究措施，進(jìn)一步加強資產(chǎn)配置。一方面，根據(jù)銀行客戶普遍的低風(fēng)險配置傾向，加大對債券等固定收益類產(chǎn)品的投入；另一方面，加大對權(quán)益類產(chǎn)品配置的投資研究能力，同時，適當(dāng)延長相關(guān)理財產(chǎn)品的封閉期，相當(dāng)于延長了投資期限，減少短期市場波動對投資者行為的干擾。

銀行理財不是保本保息嗎？為什么它的收益表現(xiàn)與資本市場波動緊密相關(guān)？根據(jù)“資管新規(guī)”，銀行理財不再是被異化的存款產(chǎn)品，而是“受人之托、代客理財”的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，相關(guān)投資收益全部歸投資者所有，損失也全部由投資者承擔(dān)，產(chǎn)品不可保本保息、剛性兌付。

因此，銀行理財自2018年4月“資管新規(guī)”發(fā)布后開始轉(zhuǎn)型、整改，普遍轉(zhuǎn)為凈值型產(chǎn)品，投資者每日可看到該產(chǎn)品的凈值變化，緊隨市場或漲或跌。截至2021年12月末，銀行理財已基本完成整改任務(wù)。

除了轉(zhuǎn)型為凈值型產(chǎn)品，銀行理財?shù)墓乐捣椒ㄒ舶l(fā)生變化，從攤余成本法變?yōu)槭兄捣?。在傳統(tǒng)估值方法之下，先估算手中持有的資產(chǎn)到期時能有多少收益，然后把這個收益平均攤算到每一天，因此凈值波動較小，但并未真實反映出資產(chǎn)價格的變化與風(fēng)險。整改完成后，銀行理財產(chǎn)品全面采用市值法，產(chǎn)品每日凈值的變動緊隨所投資資產(chǎn)每日收益的變動，因此凈值波動較明顯，但更加真實。

“從長期趨勢看，權(quán)益類銀行理財產(chǎn)品的占比將會提高?！迸d業(yè)銀行行長陶以平表示。由于權(quán)益類產(chǎn)品主要投資于股票市場，因此可以預(yù)判，銀行理財收益的波動將與股票市場波動愈發(fā)密切。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，接下來，隨著投資者教育逐漸深入，投資者對于銀行理財收益波動的接受度將逐步提升。銀行理財發(fā)展的關(guān)鍵，是要不斷提升自身的投資研究能力，尤其要讓投研能力與所投資產(chǎn)的風(fēng)險程度相匹配，切不可出現(xiàn)“菜鳥還愛玩股票”行為。

責(zé)編：康玉潔

來源：經(jīng)濟日報